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实务 | 公司不“缺钱”就不需要融资?
时间:2017-12-20 14:48 来源: 本站

实务 | 公司不“缺钱”就不需要融资?

作者:K先生

来源:微信公众号K先生工作室(i-ksir)

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你一定要在你很赚钱的时候去融资,在你不需要钱的时候去融资,要在阳光灿烂的日子修理屋顶,而不是等到需要钱的时候再去融资。

K先生拜访过很多的创业公司老板,其中很多公司效益还不错的老板们经常挂在嘴边的一句话就是:我公司现金流很好,我不需要融钱。

那么今天K先生就针对这种所谓不缺钱的公司多说几句。

马云爸爸曾经有句名言:你们要记住,你一定要在你很赚钱的时候去融资,在你不需要钱的时候去融资,要在阳光灿烂的日子修理屋顶,而不是等到需要钱的时候再去融。

马云爸爸现在经常语出惊人,但是这句话K觉得还是很有道理的。真当你公司缺钱,账上没几个月现金的时候再匆匆忙忙地去融资,那就失去了和VC谈判的主动性。创始人急于拿钱的时候,对于投资人选取或者估值等哪里还有什么谈判的话语权。

相反,在你不缺钱的时候融资,你可以花更长的时间去与VC耗,这样在谈判的时候才能争取主动性。

再说了,有钱的时候融资是未雨绸缪,说不准市场未来发展会是什么样子,万一市场不好的时候,你就不发展了?市场出现问题的时候,说不定正是你能把竞争对手打败的时候,如果这个时候你没钱投入,怎么打败对手?如果这个时候恰好竞争对手有钱投入,未来还有你什么事儿么?

从另外一方面说,其实很多时候公司不缺钱只是因为没有更好的项目,也就是企业欠缺再投资能力。比如通常企业不能利用留存利润再投资获得高于资本成本的回报率时,分红才是合理的选择。大量分红往往表明企业缺乏新的投资机会和业务拓展空间,因此成长性较差。因此,很多证券分析师看到某公司开始大量的分红后,就会下调公司的股价预期。

另外,成熟的企业家明白这个道理,即使自己有钱,但是通过融资可以起到分摊风险的作用。不要把鸡蛋放在一个蓝子里的理论在投资和企业经营方面都是适用的。与其把身家性命押注在一个项目上,不如分摊给多个项目。毕竟没有真的谁能保证自己的项目百分之一百赚钱。

融资可能把企业带好,也可能把企业带坏,但没融到资,对一个企业的影响是显而易见的。

所以绝大部分企业在成长的道路上都离不开融资这个动作,然而融资方式在现实中可能是多种多样的,比如银行贷款、股权质押、发行债券等等。

但现实中很多创业公司基于其业务开展的资金需求而确实需要融资,往往难以通过债权方式融资(可能因为固定资产少难以取得银行信贷、可能因为规模太小无法通过债券方式融资等),或者因为自身财务结构限制不适宜通过债权方式融资(例如资产负债率过高、财务成本过于沉重等),那么通过引入私募投资基金,以股权方式融资就成为必须的选择。(本文来源 K先生工作室微信公众号 ID :i-ksir )

其实除了直接带来资金,引进私募投资基金或者其它投资者,还可能给企业带来各方面的好处,例如:

1、有助于企业产业链完善,提升资本运作水平

例如一些产业投资者,或者在某些行业布局完整、产业经验丰富的私募投资基金可能具备帮助企业完善企业战略,改善供应链管理,为企业的原材料供应、产品销售等方面带来便利的能力。很多知名PE或许也能成为企业在资本运作道路上的好参谋。

2、有助于帮助企业,优化公司治理水平,改善企业经营管理

部分拟上市企业公司治理与内控比较薄弱,甚至是完全的家族企业管理模式。在这种情况下,引进经验丰富,特别是具备强大投后管理能力的私募投资基金,有助于企业提升公司治理水平、生产经营管理水平和建立内部激励机制

需要说明的是,尽管A股IPO审核并没有对大股东的持股比例有具体的上限或者下限要求。但从公司治理结构的角度来说,如果大股东在发行前持股比例过于集中,且有较多家庭成员在企业任职,则可能危及公司治理与内控的有效性。这种情况下,通过引进私募投资基金是一种解决办法。

3、有声望的PE投资者,带来“背书”效应

老板通常都是觉得自己的公司是全世界最好的,但是老板对自己的公司自卖自夸没有用。VC用自己的钱为你投票,这样大家是信的,越是知名的VC投资,大家越觉得你这个项目好。如果同时有两家不同的VC可以给你投钱,一家是知名VC,一家是不知名VC,在条件相差不大的情况下,建议选知名的那家。

另外引入的私募投资者为知名大型企业,或是有影响的私募投资基金,在资本市场上对公众投资者具有明显的号召力,有利于提升公司整体形象,提高IPO成功上市的机率。如果未来发行价格管制放开,甚至还可能有助于提升发行价格。

责任编辑: 管理员

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